{"id":1144,"date":"2014-09-28T00:16:22","date_gmt":"2014-09-28T00:16:22","guid":{"rendered":"http:\/\/pueblosencamino.org\/wp\/?p=1144"},"modified":"2014-09-28T00:16:22","modified_gmt":"2014-09-28T00:16:22","slug":"5-mitos-en-torno-a-citgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pueblosencamino.org\/?p=1144","title":{"rendered":"Venezuela: 5 mitos en torno a Citgo"},"content":{"rendered":"
\tEn este punto de la historia, los venezolanos no sabemos a ciencia cierta si vender\u00e1n o no la filial de refinaci\u00f3n de PDVSA en Estados Unidos: Citgo Petroleum. Sobre todo despu\u00e9s de que el ministro Rafael Ram\u00edrez admitiera, poco antes de su partida a la Canciller\u00eda, que el Gobierno estaba escuchando ofertas.<\/span><\/div>\n
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\tEn un discurso evasivo, el presidente Nicol\u00e1s Maduro pareci\u00f3 sugerir esta semana desde el Bronx que los planes de venta quedar\u00edan congelados ante una nueva estrategia de \u201cfortalecer\u201d la filial. Pero no explic\u00f3 nada m\u00e1s. Y tampoco dio garant\u00edas de que el proceso ser\u00eda abortado. \u00bfC\u00f3mo As\u00ed?<\/strong><\/em><\/span><\/div>\n

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\tLa oferta de venta que PDVSA orden\u00f3 iniciar en agosto, utilizando a la firma Lazard como intermediaria, culmina el 30 de septiembre con el cierre del per\u00edodo estipulado para la recepci\u00f3n de propuestas.<\/span><\/div>\n
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\tMientras tanto, desde el Gobierno y su partido, se han lanzado numerosos argumentos poco o nada sustentados sobre la necesidad de desprenderse de este activo que, al ser 100% pose\u00eddo por el Estado venezolano, marcar\u00eda la primera gran privatizaci\u00f3n del gobierno socialista que inici\u00f3 Hugo Ch\u00e1vez.<\/span><\/div>\n
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\tEn este contexto, revisemos los cinco mitos m\u00e1s frecuentes en torno a la operaci\u00f3n de Citgo:<\/span><\/div>\n
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\t1. Citgo da p\u00e9rdidas. <\/strong>Estados financieros de Citgo, difundidos por firmas calificadoras y bancas de inversi\u00f3n, revelan que la filial de PDVSA arroj\u00f3 ganancias netas anuales de entre 533 y 778 millones de d\u00f3lares de 2011 a 2013. El incremento registrado en la utilidad neta de la compa\u00f1\u00eda el a\u00f1o pasado est\u00e1 relacionado con mayores m\u00e1rgenes de refinaci\u00f3n, que es donde se originan las ganancias de las compa\u00f1\u00edas refinadoras. Esto fue posible incluso en un ambiente de menores ingresos: en 2013 pasaron de 43.145 millones de d\u00f3lares en 2011 a 42.254 millones. Sus inversiones tambi\u00e9n se incrementaron, as\u00ed como sus activos. Y el porcentaje de uso de sus plantas subi\u00f3 a 91%, para acercarse al promedio de la industria estadounidense.<\/span><\/div>\n
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\tEl a\u00f1o pasado, la deuda termin\u00f3 en 1.556 millones de d\u00f3lares, ligeramente por encima de los dos a\u00f1os anteriores. Pero en julio pasado la compa\u00f1\u00eda culmin\u00f3 un plan de refinanciamiento que le permiti\u00f3 reducir los intereses de esa deuda. S\u00f3lo en 2013, Citgo entreg\u00f3 a PDVSA 888 millones de d\u00f3lares en dividendos que sumaron un total acumulado de 9.300 millones de d\u00f3lares en dividendos pagados a la casa matriz desde 1998, representando 11% de las ganancias netas consolidadas de PDVSA.<\/span><\/div>\n
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\t2. Citgo compra cada vez menos petr\u00f3leo venezolano.<\/strong> Esto es una verdad a medias. Lo correcto ser\u00eda decir que PDVSA est\u00e1 suministr\u00e1ndole a Citgo un volumen decreciente de petr\u00f3leo venezolano, producto de tres factores. El primero es la creciente entrega de crudo y derivados a China National Petroleum Corporation (CNPC) y sus filiales, para el pago de m\u00e1s de 40.000 millones de d\u00f3lares en pr\u00e9stamos concedidos desde 2007, lo que deja un excedente cada vez menor para suplir a Citgo. El segundo, la insuficiente producci\u00f3n de derivados petroleros, que en un porcentaje antes eran entregados a Citgo desde las refiner\u00edas venezolanas. Y el tercero: problemas internos de la casa matriz para preciar correctamente sus crudos diluidos con nafta, lo que ha hecho que desde septiembre hayan disminuido las entregas de este tipo de petr\u00f3leo a Estados Unidos.<\/span><\/div>\n
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\tEste a\u00f1o PDVSA est\u00e1 llegando al punto de entregar un volumen mayor de crudo venezolano a otras empresas estadounidenses (como Valero Energy o Chevron) que a Citgo. En el primer semestre del a\u00f1o, Citgo s\u00f3lo recibi\u00f3 161,000 barriles por d\u00eda (bpd) de manos de Venezuela, apenas 20% del total de petr\u00f3leo exportado por PDVSA al pa\u00eds del norte y bastante por debajo de la cuota de 300.000 bpd estipulada en los contratos de suministro.<\/span><\/div>\n
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\tEso oblig\u00f3 a la filial a adquirir en suelo estadounidense alrededor de 50% de sus requerimientos de crudo y, adem\u00e1s, recurrir a proveedores como Colombia, M\u00e9xico, Brasil, Ecuador, Argentina, Per\u00fa y Angola \u2013en ese orden de importancia\u2013 para comprar crudos pesados.<\/span><\/div>\n
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\t3. Las refiner\u00edas de Citgo son unas \u201ccafeteras\u201d. <\/strong>Varios analistas coinciden en que las plantas de Citgo se han conservado para reinvertir menos capital de lo que normalmente un refinador retiene en Estados Unidos a la hora de acometer programas de mantenimiento y, especialmente, modernizaciones y expansiones. Sin embargo, la tasas de accidentalidad y siniestralidad de Citgo no son mayores al promedio del pa\u00eds del norte (y bastante menores que los est\u00e1ndares de la casa matriz).<\/span><\/div>\n
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\tPor su localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica y el tipo de crudo que utilizan, las refiner\u00edas de Citgo tienen un valor muy diferente entre s\u00ed. Por ejemplo: el incremento acelerado de la producci\u00f3n local de crudos livianos y ultra livianos en Estados Unidos, as\u00ed como una mayor importaci\u00f3n de crudo pesado canadiense, hacen que la refiner\u00eda de Lemont, en Illinois, sea much\u00edsimo m\u00e1s apetecible que las de Lake Charles y Corpus Christi, ubicadas en la costa estadounidense del Golfo de M\u00e9xico. Sin embargo, el Golfo tambi\u00e9n tiene el potencial de fortalecerse ante el abaratamiento de los crudos pesados importados por una mayor oferta. Y eso a un comprador inteligente  le permitir\u00eda prescindir de un contrato de suministro con Venezuela.<\/span><\/div>\n
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\tEn definitiva, el valor estrat\u00e9gico que las refiner\u00edas de Citgo tienen para PDVSA probablemente no lo tenga para m\u00e1s ning\u00fan otro propietario, al menos en las circunstancias actuales de oferta y demanda. la raz\u00f3n es que el suministro que hoy reciben estas plantas de crudo venezolano podr\u00eda ser reemplazado por otros, desplazando aun m\u00e1s r\u00e1pido a Venezuela del mercado estadounidense.<\/span><\/div>\n
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\t4. \u00c9ste es el mejor momento para vender. <\/strong>El valor de las refiner\u00edas en Estados Unidos apenas est\u00e1 comenzando a recuperarse de la gran depresi\u00f3n que sufri\u00f3 hasta 2011. Ante m\u00e1rgenes de refinaci\u00f3n en ca\u00edda y una demanda de derivados decreciente, el valor de los activos se hab\u00eda minimizado a niveles asombrosos, permitiendo incluso a empresas de aviaci\u00f3n adquirir sus propias refiner\u00edas para producir el combustible que surte a su flota de aeronaves. Estos valores comenzaron a repuntar en 2012, pero todav\u00eda se encuentran lejos de los niveles exhibidos a principios de la d\u00e9cada pasada.<\/span><\/div>\n
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\tY en todo esto las refiner\u00edas de crudo pesado han llevado la peor parte. Ante la abundancia de crudos ligeros locales, los decrecientes diferenciales de precio entre el crudo pesado y ligero hacen cada vez m\u00e1s dif\u00edcil justificar el mantenimiento de costosas unidades de conversi\u00f3n profunda para procesar un petr\u00f3leo como el venezolano.<\/span><\/div>\n
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\tAlgo m\u00e1s: hay que recordar que sea cual sea el precio de venta que PDVSA aceptara por Citgo, de esa cantidad tendr\u00eda que deducirse la deuda circulante de la filial y los impuestos que se queda el fisco estadounidense, lo que seg\u00fan algunos analistas dejar\u00eda a la casa matriz con unos 2.000 millones de d\u00f3lares menos en el bolsillo si logra vender todas las refiner\u00edas en este momento.<\/span><\/div>\n
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\t5. Citgo no emplea personal venezolano.<\/strong> La mayor parte del personal de Citgo es estadounidense. Al tratarse de una empresa de refinaci\u00f3n, su plantilla de obreros y operarios es t\u00edpicamente local. Sin embargo, la n\u00f3mina ejecutiva ha incorporado cada vez m\u00e1s venezolanos, una estrategia que comenz\u00f3 a aplicarse hace m\u00e1s de una d\u00e9cada por \u00f3rdenes del entonces presidente Hugo Ch\u00e1vez.<\/span><\/div>\n
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\tDe esta manera, las directrices de la filial est\u00e1n guiadas completamente por los criterios de la casa matriz, lo que queda demostrado con la maximizaci\u00f3n de la entrega de dividendos, el endeudamiento a nombre de PDVSA y el sostenimiento de programas sociales ideados desde Caracas.<\/span><\/div>\n
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\tCitgo paga impuestos en Estados Unidos, tal como las filiales de refinaci\u00f3n de PDVSA en Cuba, Jamaica y Rep\u00fablica Dominicana pagan impuestos a los gobiernos de esos pa\u00edses por obligatoriedad legal. Sin embargo, se calcula que (tras impuestos) Citgo ha generado en a\u00f1os recientes un retorno cercano a 35%, mientras que PDVSA no ha declarado el ingreso de un solo d\u00f3lar en dividendos proveniente de sus filiales de refinaci\u00f3n en el Caribe.<\/span><\/div>\n
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\tPor Marianna P\u00e1rraga | 27 de septiembre, 2014 1 <\/span><\/strong><\/div>\n
\tFuente: Prodavinci<\/a><\/strong> <\/a><\/span><\/div>\n
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